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風(fēng)險(xiǎn)投資公司運(yùn)作的三大基本條件
發(fā)布時(shí)間：
2005-12-14
來(lái)源：
從海外風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展實(shí)踐來(lái)看，退出機(jī)制是該產(chǎn)業(yè)興衰的關(guān)鍵要素。以美國(guó)為例，其興旺發(fā)達(dá)的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)得益于全面發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)為風(fēng)險(xiǎn)投資商們提供了若干種出路。而由于購(gòu)并市場(chǎng)及場(chǎng)外交易市場(chǎng)的缺位，即將推出的創(chuàng)業(yè)板幾乎成了中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司惟一的現(xiàn)實(shí)賭注。
風(fēng)險(xiǎn)投資公司在投資運(yùn)作過程中要很好地把握三大基本要件，第一，要培育投資企業(yè)的資質(zhì)。世界各地創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊皆是那些行業(yè)前景廣闊、科技含量高、成長(zhǎng)性良好的企業(yè)，在我國(guó)也絕不會(huì)例外。對(duì)于沒有盈利要求的創(chuàng)業(yè)板，這三者是未來(lái)可預(yù)期收益的有力保證，只有這樣的企業(yè)才可能通過發(fā)審委們挑剔的專業(yè)眼光并獲得市場(chǎng)投資者的青睞。第二，要規(guī)范投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作。轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的重要功能，同樣也是市場(chǎng)對(duì)企業(yè)提出的要求，完善公司法人治理結(jié)構(gòu)，塑造理想的管理團(tuán)隊(duì)，從激勵(lì)機(jī)制、約束機(jī)制等各個(gè)方面建立起完整意義上的現(xiàn)代企業(yè)制度，是企業(yè)健康發(fā)展的制度保證。作為創(chuàng)業(yè)板中堅(jiān)力量的民營(yíng)企業(yè)，制度保證能夠最大限度地降低其經(jīng)營(yíng)的道德風(fēng)險(xiǎn)，帶給投資者充分的信心。第三，保持投資企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展態(tài)勢(shì)和良好市場(chǎng)評(píng)價(jià)。由于風(fēng)險(xiǎn)投資公司的持股作為發(fā)起人股，其釋股期限和釋股方式將受到監(jiān)管部門比較嚴(yán)格的限定。所以，上市公司對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資商而言不過是成功的開始，要完成投資獲利仍然需要幾年甚至更長(zhǎng)時(shí)間的努力。企業(yè)要具備可持續(xù)發(fā)展的能力，才可能始終獲得投資者的認(rèn)同，使風(fēng)險(xiǎn)投資在股價(jià)相對(duì)平穩(wěn)的漲跌中順利出局。
風(fēng)險(xiǎn)投資公司在創(chuàng)業(yè)板獲利，是一個(gè)投資過程的完成，更是下一個(gè)投資過程的開始。通過形成資金的良性循環(huán)，也就可以源源不斷地培育出創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)上市資源，從而進(jìn)一步夯實(shí)創(chuàng)業(yè)板的基礎(chǔ)。
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